从利润表看北汽蓝谷的财务状况

谁家好人会连亏7年？（包括2026年）

　　很多老师估计还会有个疑惑，为啥之前连亏6年，它不ST呢？

　　ST？

　　当然不会啊，因为他家车好！

　　也不是了。

　　其实为什么北汽蓝谷这么多年的亏损也没ST，是因为他们不符合ST的条件，上交所肯定不会给他们格外开恩的，对这个问题感兴趣的老师最好自己查一下ST的条件到底是什么？

　　投资，如果连上市公司ST的条件都不清楚，怎么避开可能遇到ST的风险？

　　如果突然被上了ST的记号，那再去查就来不及咯。

　　至于北汽蓝谷，那倒不用太担心，暂时没有ST的风险。

　　为什么暂时没有ST风险——ST的营收线（1亿）它百亿级早就碰不到；原本ST的净资产线2025末只剩9.5亿是个隐患，但2026年1月60亿定增落地（净额59.43亿，大部分进资本公积），归母净资产直接跳到69亿级，这条线也被挪开了。

　　不过这60亿锁定新能源车型开发50亿+AI智驾9.4亿，到账就先砸了19.9亿建享界超级工厂——是给G9/V8备子弹，不是填每年60亿的4费1金。

　　所以表上的ST风险解了，但经营扭亏的时钟没停，60亿按当前烧钱大概撑1年，G9放量斜率才是那把钥匙！

　　今天试试分析北汽蓝谷的财务状况到底如何？

　　原来觉得挺简单的逻辑，真解释起来，也怕讲不清楚，仅供参考。

　　这是北汽蓝谷最近8年的利润表简化版，北汽蓝谷是2018年通过定增进入A股的，2018-2019年是北汽新能源的销量巅峰期，但这其中有很大一部分销量来自于B端大客户集中采购。

　　2020年-2023年主要靠极狐支撑销量，到2024年北汽蓝谷和华为合作的鸿蒙智行智选车享界S9才第一年上市。

　　然后就是我们比较熟悉的2025年。

　　单看这个利润表，确实不好，这种营收和毛利水平，每年4费1金合计现在超过60亿，就算财务状况比较好，也扛不了几年。

　　我们其实从上面的利润表就能看出来，北汽蓝谷这6年+1个季度合计亏损357亿元，其中毛利亏掉45亿元，4费1金合计亏掉293亿元。

　　这就是北汽蓝谷过去的经营结果。

　　不好！

　　这个成绩对应的产品销售情况。